漫談中國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)
來(lái)源：支點(diǎn)投資作者：張堅(jiān)發(fā)布時(shí)間：2013-05-16
??? 全球經(jīng)濟(jì)體系，已經(jīng)處于一個(gè)緊密聯(lián)動(dòng)的時(shí)代。處于規(guī)模效益等級(jí)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，尤其是高資源消耗的行業(yè)和勞動(dòng)密集型的行業(yè)，正在從發(fā)達(dá)國(guó)家向發(fā)展中國(guó)家流動(dòng)，其中最具代表性目標(biāo)就是已經(jīng)形成了比較完整、無(wú)可比擬的產(chǎn)業(yè)集聚和產(chǎn)業(yè)鏈中國(guó)。
于是，以中國(guó)為首的發(fā)展中國(guó)家負(fù)責(zé)提供生產(chǎn)與制造，而以美國(guó)為首的發(fā)達(dá)國(guó)家負(fù)責(zé)提供消費(fèi)和需求。從這個(gè)意義上說(shuō)，中美這兩個(gè)看似冤家的國(guó)家，實(shí)際上是最大的利益共同體，談不上一榮俱榮，但是肯定一損俱損——在2008年以后，美國(guó)卻無(wú)法再提供足夠的需求——其內(nèi)部的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題使其政府應(yīng)接不暇。為了消弭所謂的危機(jī)，美國(guó)政府一而再、再而三地進(jìn)行經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。而奧巴馬總統(tǒng)向國(guó)會(huì)提交的計(jì)劃之中，有一句話值得注意：“這些資金，僅用于購(gòu)買美國(guó)生產(chǎn)的物品?！边@句話隱含的意思很明顯：美國(guó)的需求，盡量用來(lái)刺激美國(guó)的生產(chǎn)。而作為供給的中國(guó)，情況也不容樂(lè)觀——由于勞動(dòng)力、土地和環(huán)境的成本極端低廉，加上政府的稅收優(yōu)惠，形成了巨大的過(guò)剩產(chǎn)能，這就是危機(jī)的根源。
如何消耗過(guò)剩產(chǎn)能？從目前的情況來(lái)看，中國(guó)為首的發(fā)展中國(guó)家，是把巨額的儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)移到以美國(guó)為首的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，并通過(guò)各種信貸消費(fèi)方式來(lái)膨脹全球市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的需求，以消化供求關(guān)系中主要產(chǎn)生于發(fā)展中國(guó)家的海量過(guò)剩產(chǎn)能。
消耗海量過(guò)剩產(chǎn)能，主要的方法是低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)。一方面，中國(guó)以中低端產(chǎn)品為主打，而單兵作戰(zhàn)的各企業(yè)本身就惡性競(jìng)爭(zhēng)；另一方面，中國(guó)為了GDP的高速增長(zhǎng)又必須進(jìn)行天量的固定資產(chǎn)投資。于是，一個(gè)矛盾就是：中國(guó)利用低廉的投資環(huán)境在國(guó)內(nèi)和國(guó)外同時(shí)吸引投資，通過(guò)最廉價(jià)的方式消耗國(guó)內(nèi)資源或者以昂貴的價(jià)格在國(guó)際市場(chǎng)上購(gòu)買所需資源來(lái)維持這些產(chǎn)能，然后以最低廉的價(jià)格在國(guó)內(nèi)及國(guó)際兩個(gè)市場(chǎng)上傾銷其巨大的產(chǎn)能。這樣的作法，不用多解釋也能看出，是不可持續(xù)的惡性循環(huán)。
雖然前述部分，是從最宏觀的角度去審視問(wèn)題；但是解決之道，無(wú)論是國(guó)家層面，還是地方政府層面，都可以從中得到啟示。宏觀問(wèn)題的解決，仰賴國(guó)家的統(tǒng)一布局和規(guī)劃，但更重要的是各級(jí)的配合和支持。或者說(shuō)，當(dāng)針對(duì)矛盾和危機(jī)的國(guó)家政策還未完整出臺(tái)時(shí)，預(yù)先實(shí)施與未來(lái)政策形勢(shì)基本相符的對(duì)策，更能顯示地方政府的通盤(pán)把握能力和與全局保持高度一致的智慧。
問(wèn)題已經(jīng)擺在這里，對(duì)癥下藥的辦法也就順理成章：
一、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的升級(jí)與轉(zhuǎn)型
產(chǎn)業(yè)的升級(jí)與轉(zhuǎn)型，現(xiàn)已普及于各種政策、文件、口號(hào)之中。要脫離高能耗、高環(huán)境成本、低競(jìng)爭(zhēng)力、低議價(jià)能力等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的天然缺陷，升級(jí)與轉(zhuǎn)型是必然的道路。但是如何把它做好，卻是仁者見(jiàn)仁、智者見(jiàn)智。很多地方政府建立了科技園，大量引進(jìn)海外科技項(xiàng)目。但是這樣做的問(wèn)題顯而易見(jiàn)：
1、技術(shù)沒(méi)有經(jīng)過(guò)認(rèn)真審核，就獲得了政府的扶持資金和優(yōu)惠政策。事實(shí)上，其中有很多項(xiàng)目不可行，從而引發(fā)了資源浪費(fèi)。
2、作為科學(xué)家的技術(shù)帶頭人直接出任董事長(zhǎng)、總經(jīng)理，卻缺乏經(jīng)營(yíng)管理企業(yè)、組建團(tuán)隊(duì)、市場(chǎng)運(yùn)作等重要能力。好的技術(shù)往往不能充分轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力。
3、新建的科技企業(yè)只是“另起爐灶”，而大量傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)并沒(méi)有得到升級(jí)與轉(zhuǎn)型。
4、即使將技術(shù)強(qiáng)行注入傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行所謂“升級(jí)”，一方面?zhèn)鹘y(tǒng)產(chǎn)業(yè)本身利潤(rùn)比較薄、現(xiàn)金流不充足，難以承受；另一方面，技術(shù)團(tuán)隊(duì)與企業(yè)家思路迥異，相互之間的磨合往往不順利。
正是基于上述問(wèn)題，應(yīng)當(dāng)采取一種不同的方式去實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)的升級(jí)與轉(zhuǎn)型。這種方法，包含兩個(gè)關(guān)鍵詞：“要素重組”、“科技金融”。
要素重組模式（ER模式）的主旨是“技術(shù)+資本+企業(yè)家=卓越企業(yè)”。投資公司將在其中扮演中間人的角色，一邊物色先進(jìn)而市場(chǎng)容量巨大的高新技術(shù)，一邊物色合適的傳統(tǒng)企業(yè)與之對(duì)接。一旦對(duì)接成功，由投資公司向?qū)雍笃髽I(yè)發(fā)展所需的包括股權(quán)融資的各種資源要素，并聯(lián)合金融機(jī)構(gòu)為其提供多樣化的金融服務(wù)，包括擔(dān)保、保理、貼現(xiàn)、資本托管等。通過(guò)股權(quán)融資和提供金融服務(wù)，實(shí)現(xiàn)科技和產(chǎn)業(yè)的金融化。未來(lái)是金融的時(shí)代，包括技術(shù)在內(nèi)的任何生產(chǎn)要素，都必須被賦予金融的屬性才能獲得更大的發(fā)展空間。
除了提供融資和金融服務(wù)之外，投資公司還將以股東的身份，協(xié)調(diào)、潤(rùn)滑技術(shù)團(tuán)隊(duì)和企業(yè)家之間的差異型沖突；以顧問(wèn)的身份，根據(jù)企業(yè)的實(shí)業(yè)發(fā)展規(guī)劃，量身定制資本規(guī)劃，包括發(fā)行債券、定向增發(fā)、發(fā)行上市等。
二、橫縱兩向的規(guī)模型并購(gòu)
要素重組模式下的科技注入、產(chǎn)業(yè)升級(jí)與轉(zhuǎn)型，是保證企業(yè)修煉“內(nèi)功”，提高議價(jià)能力、提升行業(yè)及產(chǎn)業(yè)鏈地位、降低資源消耗。而在此基礎(chǔ)之上，可以進(jìn)一步考慮建立并購(gòu)基金，從橫、縱兩向展開(kāi)并購(gòu)。
政府設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購(gòu)引導(dǎo)基金，在自己的區(qū)域內(nèi)，吸引有強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)并購(gòu)能力的企業(yè)。方法如下：
1、首先選定一個(gè)需要進(jìn)行并購(gòu)的行業(yè)。與對(duì)該行業(yè)比較熟悉的投資公司簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，由該投資公司主持設(shè)立專項(xiàng)產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金。基金的比例，建議設(shè)定為政府三成，民間七成。
2、在每只基金里，選擇一個(gè)具備并購(gòu)意愿的龍頭企業(yè)作為并購(gòu)主體，并引進(jìn)一個(gè)并購(gòu)財(cái)務(wù)顧問(wèn)企業(yè)。
3、橫向上，選擇性地并購(gòu)一些中小企業(yè)，產(chǎn)生規(guī)模效應(yīng)，以增加國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，提高海外客商的談判能力，慢慢地形成該產(chǎn)業(yè)點(diǎn)上得的寡頭壟斷地位；
4、沿產(chǎn)業(yè)鏈條，向上下游進(jìn)行縱向的并購(gòu)，把產(chǎn)業(yè)鏈打通，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈的全線并購(gòu)。增加對(duì)上下游的議價(jià)能力和通盤(pán)整合能力。
上述兩個(gè)建議中，都把投資公司作為行動(dòng)力的來(lái)源，原因在于：
1、投資公司對(duì)科技有敏銳的嗅覺(jué)，具備技術(shù)可行性分析能力、行業(yè)研究能力?；诖罅康恼{(diào)查研究和實(shí)地考察企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)，能夠精準(zhǔn)地分析技術(shù)的市場(chǎng)容量，甚至能夠協(xié)助對(duì)接后的企業(yè)以最為合理的商業(yè)邏輯設(shè)計(jì)最有效的商業(yè)模式。
2、投資公司對(duì)并購(gòu)對(duì)象有著精準(zhǔn)的把握。基于對(duì)整個(gè)行業(yè)橫向布局、產(chǎn)業(yè)鏈縱向布局的了解以及強(qiáng)大企業(yè)盡職調(diào)查和分析能力，能夠選擇最為合適的并購(gòu)對(duì)象，幫助并購(gòu)主體企業(yè)做到“不動(dòng)則已，一動(dòng)即占兵家必爭(zhēng)之地”，打通全盤(pán)癥結(jié)，實(shí)現(xiàn)全盤(pán)戰(zhàn)略，并設(shè)計(jì)最為合理的并購(gòu)架構(gòu)和價(jià)格。
3、投資公司在項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中，提供風(fēng)險(xiǎn)投資，實(shí)現(xiàn)利益綁定，不但與企業(yè)共享利潤(rùn)，更與企業(yè)共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，在“一條船上”風(fēng)雨同舟。
4、投資公司往往儲(chǔ)存著大批的科技項(xiàng)目，如上海支點(diǎn)。
上海支點(diǎn)從成立以來(lái)就以科技孵化和產(chǎn)業(yè)升級(jí)為發(fā)展目標(biāo)和企業(yè)宗旨。值得一提的是，“要素重組模式（ER模式）”也是由上海支點(diǎn)首先提出。通過(guò)三年的時(shí)間，上海支點(diǎn)已經(jīng)儲(chǔ)備了來(lái)自國(guó)內(nèi)外傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)改造的高科技項(xiàng)目。
蕭山市擁有較多有一定規(guī)模并且具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，不但具備地理區(qū)域優(yōu)勢(shì)，并且蕭山的企業(yè)家的視野和對(duì)新鮮事物的接受程度高于全省。如果政府創(chuàng)建一個(gè)科技金融俱樂(lè)部，配以一定的引導(dǎo)政策，導(dǎo)入具備“要素重組、科技金融”方面投資能力和以產(chǎn)業(yè)并購(gòu)為主的投資金融機(jī)構(gòu)。假設(shè)通過(guò)五年的時(shí)間總共引進(jìn)20家類似的機(jī)構(gòu)，以每家每年投資一億的高科技基金，三億的并購(gòu)基金來(lái)算，那我們的產(chǎn)值將非常龐大。
高科技基金：20家×1億×5年=100億（再加上產(chǎn)業(yè)大股東的170億），利潤(rùn)270億×5倍=1350億，政府稅收1350億×20%=270億
并購(gòu)基金：20家×3億×5年=300億（利潤(rùn)300億×3倍=900億，政府稅收900億×20%=180億）。注：這僅僅是資本方所產(chǎn)生的利潤(rùn)，并未包含實(shí)業(yè)方產(chǎn)生的利潤(rùn)。
